第一，公司基本生产情况良好

　　 公司拥有年产特钢110万吨的生产能力，(其中二炼钢有三台电炉，设计产能为20万吨，实际产能为15~20万吨；四炼钢有两台电炉，设计产能110万吨，实际产能为90万吨左右，其中一台60万吨设计产能电炉为德国进口设备。二炼钢为老设备，以模铸钢为主，而四炼钢为新设备，以连铸连轧为主)。公司主要特钢产品包括弹簧轴承钢、合结合工钢、冲模不锈钢、碳结碳工钢及特殊合金管坯五大类，从近两年生产情况看，合结合工钢占主营业务收入比重最大，达到了40%左右，弹簧轴承钢和碳结碳工钢也占据了25%左右的比重。从实地参观的情况看，公司现场管理有序，设备良好。

　　 第二，中信泰富入驻导致公司盈利能力大大加强

　　 公司06年净利润同比增长295%，EPS0.707，扣除转回的全额计提减值准备的9170.41万元后净利润同比增加181%，EPS0.571。07年1季度公司净利润7796万，同比增长66.28%，EPS0.173。

　　公司业绩出现大幅增长的主要原因是转变增长方式、优化产品结构、改善营销渠道以及降本节能等。而出现这种改观的根本原因是由于中信泰富入驻公司后，转变了公司之前的国有企业思想，由向规模要效益转变为向质量要效益，保持产量规模，以市场为导向，以实现利润为目标，提升了公司的盈利能力，直接导致公司06年毛利率有了较大幅度的提升。

　　公司07年发展思路依然是保持产量稳定，扩大销售渠道，提高产品毛利率2~3个百分点，降低工序成本1%。从目前掌握的情况看，公司实现该目标不存在太大的难度。

　　 第三，行业景气回升将进一步支持公司07年盈利水平

　　 钢铁行业的结构调整将有利于附加值较高的特钢行业发展，目前来看，国内各大特钢企业产能规模较小，且较为稳定，而下游重点行业如汽车、能源等行业前景继续看好，装备制造业预计将保持20%左右的增速，特钢的产能增速明显低于下游行业的发展速度。调研中我们得知，我国一年从国外进口特钢达2000多万吨，而且进口特钢价格普遍高于国内特钢价格，如合金钢棒线材进口价是出口价的2.1倍。因此，随着我国特钢企业工艺水平的进一步提升，未来特钢产品的升值空间巨大。从今年上半年的情况看，随着整个特钢行业的持续景气，公司特钢价格稳步上升，业绩取得了较为明显的改善。我们预计07年公司盈利水平将维持在目前的增长速度上。